自考“国际财务管理”资料（13）

　　41、无息债券：1981年美国花旗银行首创发行无息债券。该债券无利息，按面值折价出售，到期按面值归还本金。

　　42、无息债券的优点：（1）收益高；（2）投资者免交每年的利息所得税。

　　43、浮动利率债券的利息率随一般利率的变动而变动（有上限和下限），投资者的利息收入也将改变。该债券的发行是为了对付通货膨胀。

　　44、巴西等国发行“之数或购买力债券”，这种债券与物价指数的变动成正比变化，是浮动利率债券的一个特例。

　　45、双重货币债券：发行时的面额货币是一种货币，付息也是这种货币，还本时用另一种货币，面额货币折成还本货币的汇率在签订债券发行合约时就确定了，双方可避免外汇风险。

　　46、货币择权债券：是欧洲债券市场的一种创新债券，投资人可在每个息票日前，选择付息的货币。选择的货币及汇率，都在债券发售时确定，债券利息较低。

　　47、进入欧洲债券市场的条件：（1）名声；（2）规模，有相应实力；（3）借款者经营情况。

　　48、公司要进入欧洲债券市场，其年收入至少在4亿美元以上，净利润要在2500万美元以上，总资本应在4亿美元以上。此外，公司的纳税前收入至少要超过利息费用的两倍。

　　49、欧洲债券市场的发行程序：

　　①委托牵头经理人；②信用评级策略；③选择货币和期限；④准备文件、市场销售定价即开始发行。

　　50、牵头经理人应特别注意：

　　（1）选择市场时机和发行时间；（2）协助等级评定工作；（3）组织推销和承销团战略。

　　51、牵头经理人的工作：

　　（1）对初级市场发行和选择承销团负全责；（2）管理全部发行过程；（3）在二级市场提供支持。

　　52、欧洲债券投资者与美国投资者不同，不需要发行人必须公开评级。

　　53、机构投资者希望发行者公布与等级评级有密切关系的财务报告。大多数债务发行人在取得评级前就选择发行上市的时间。自1991年以来，中国企业已在欧洲债券市场发行16种美元欧洲债券，其中6中已由著名的国际机构如标准普尔公司或穆迪公司评级。小额发行不一定要信用评级。

　　54、选择货币的标准：（选择）

　　（1）对某中所选货币，发信人信誉的可接受性；（2）所选市场的接受程度；

　　（3）全部成本效益；（4）发行者的外汇收益与有限期限相一致。

　　55、欧洲债券市场是美元债券占最大部分。（选择）

　　56、欧洲债券需签署的合同文件：1）债券发行说明书；2）认购协议；3）财务和支付代理协议。

　　57、债券合理的定价取决于成功的选择市场销售时机和市场对即将进行的发行的承受能力有清楚的感性认识。市场条件对定价有很大影响。二级市场的状况好坏对欧洲债券的成功发行也是一个重要因素。

　　58、债券的发行价格：等价发行、折价发行、溢价发行。

　　59、计算题：P185-186

　　60、国际债券的偿还与收回的方法：

　　（1）收回条款；（2）偿债基金；（3）分批偿还债券；（4）以新债权换旧债券；转换成普通股。

　　61、公司债的收回价格比面值高，并随到期日的接近而逐渐减少。只有当利率较高，且预期利率下降时，收回债券对公司才有利。

　　62、AAA级是最高等级公司债券。AA级是高等级债券。A级是中上等级债权。

　　BBB级是中等债券。BB级是投机性债券。B级是中下等级债权。

　　CCC级是下等债券。CC级是绝对投机性债券。C级是不付息的收益债券。

　　DDD、DD、D是正在违约的债权。

　　63、债券评级的意义：（简答）

　　（1）债券等级会影响筹资成本：债券的等级越高，风险越小，投资人要求的报酬率较低，企业可以较低的利率发行债券。

　　（2）债券等级对公司筹资能力有影响：若以公司的债券低于BBB时，则销售债券可能比较困难；若债券等级是AAA级，则可大量出售债券，筹资能力较强。

　　64、国际银行信贷是指一国借款人向外国银行借入资金的信贷行为。

　　65、国际银行信贷的特点：（多选）

　　（1）是在国际金融市场上进行的；（2）是在一国借款人与外国贷款银行之间进行的；

　　（3）是利用货币资本的一种信贷关系。

　　66、国际银行信贷的种类：

　　（1）根据信贷时间的长短分为：短期信贷、中长期信贷。

　　（2）根据有无担保分为：无担保贷款、担保贷款。

　　（3）其他方式：辛迪加贷款、多种货币贷款、分享股权贷款、累进偿还贷款、合成货币贷款。

　　67、无担保贷款的具体形式：

　　（1）信用额度贷款：商定在未来一段时间内银行向企业提供无担保贷款的限额。

　　（2）循环贷款协定：在最高限额内，企业可通过借款、还款，再借款、再还款不停地周转使用。

　　68、信用额度的具体规定：

　　（1）信用额度的期限：一年一次。（2）信用额度的数量：银行贷款给企业的最高限额。

　　（3）应付利息和其他特殊条件。

　　69、循环贷款协定与信用额度贷款的区别：（多选）

　　（1）贷款时间不同：信用额度的有效期为一年，循环贷款可超过一年。

　　（2）法律约束力不同：信用额度不具有法律约束力，循环贷款具有。

　　（3）需支付协议费：循环贷款需付息＋协议费。

　　70、协议费是对循环借款限额中未使用部分收取的费用。一般收取循环贷款限额内未用部分的0.5％。

　　71、担保贷款分为存货贷款、应收账款贷款。

　　72、应收张狂贷款的程序：

　　（1）确定和挑选可接受的应收账款：只挑选认为肯定能收回的应收账款；

　　（2）调整可接受的应收账款：调整一般要扣除5％左右；

　　（3）确定贷款的数量：这口大约为调整后的应收账款的50％－90％；

　　（4）通知取得担保贷款。

　　73、存货贷款：有的贷款金额可达90％，有些存货不能作担保品。

　　74、存货贷款包括：

　　（1）浮动存货留置权：是泛指的，银行一般只提供账面价值50％的贷款；

　　（2）信托收据贷款；银行对借款企业的存货保留所有权，所有权不在企业；

　　（3）仓单贷款。是特指的，与第一个相对应。

　　75、辛迪加贷款是银团贷款。辛迪加贷款市场是国际金融市场上最大、最具灵活性的筹资场所。可满足巨额资金需要。多为中期贷款，3－10年。采用浮动利率形式，伦敦银行同业间拆放利率，加一附加利率。

　　13、参与辛迪加贷款的银行有：牵头银行、管理银行、参与银行。

　　76、多种货币贷款对贷款人和借款人有巧妙利用汇率和利率差别和变动的好处，减轻由此造成的损失。

　　77、分享股权贷款的利率低于市场利率。

　　78、累进偿还贷款的本息偿还数开始时低的，以后逐步增加。

　　79、国际银行信贷的程序：（简答）

　　（1）提出申请：

　　①借款原因（用途）：⑴用于固定资产；⑵用于流动资产；⑶用于长期借款。

　　②借款期限：3－7年为宜。

　　③借款数额：数额不要太大。

　　（2）审核申请；

　　（3）签订借款合同；

　　（4）企业取得资金；

　　（5）银行长期借款的归还。