2010年自考“金融理论与实务”笔记(13)

2010年自考“金融理论与实务”笔记(13)

第十三章　货币政策

　　第一节　货币政策目标

　　识记：

　　货币政策指：中央银行为实现既定的经济目标，运用各种工具调节货币供给和利率的一种金融政策和措施。

　　货币政策内容：

　　1、货币政策的目标：一般表达为经济增长、充分就业、稳定币值和物价以及国际收支平衡。

　　2、为实现货币政策目标而运用的政策工具；

　　3、货币政策的传导机制。指：运用一定的金融工具，如何引导社会经济生活的变化，从而实现货币政策的预期目标。

　　领会：

　　货币政策的目标与关系？

　　货币政策的目标，一般表述为经济增长、充分就业、稳定币值和物价以及国际收支平衡四个方面。

　　四个目标之间既有统一，又有矛盾之处。充分就业与经济增长是正相关，经济增长，就业则相应增加，如遇经济衰退，失业则会增加。但是诸目标之间又有冲突，为了刺激经济增长和减少失业，实行货币扩张政策，久而久之，带来货币贬值和物价上涨的通货膨胀局面。

　　处理冲突的途径：1）运用各种工具讲求协调，配合。2）根据宏观经济的状况和需要选择侧重点。

　　我国货币政策的目标？

　　保持货币币值稳定，并依此促进经济增长。

　　第二节　货币政策工具

　　识记：

　　传统的货币政策工具有：法定存款准备金、贴现率、公开市场业务。

　　法定存款准备金指：商业银行等金融机构按照规定的比率，将所吸收的存款的一部分交存中央银行，本身不得使用。应交存的比率称：法定存款准备率。

　　贴现率：商业银行向中央银行办理再贴现时使用的利率。

　　公开市场业务：这是中央银行通过金融市场上买进或卖出有价证券进行调节的一种方式。

　　贷款规模：通过中国人民银行编制国家银行信贷计划，控制全部信贷资金来源和运用。

　　再贷款：中国人民银行通过对国有银行的贷款进行调节的一种工具。

　　领会：

　　三种传统货币政策工具的特点与作用？

　　传统的货币政策工具有：法定存款准备金、贴现率、公开市场业务。

　　法定存款准备金指：商业银行等金融机构按照规定的比率，将所吸收的存款的一部分交存中央银行，本身不得使用。应交存的比率称：法定存款准备率。 中央银行往往通过调高或调低存款准备率来增加或减少商业银行应交存的准备金，从而影响商业银行的可用资金量及派生存款能力，以达到调节货币供给的目的。不宜经常使用，更不宜大幅变动。

　　贴现率：商业银行向中央银行办理再贴现时使用的利率。央行通过调高或调低帖现率的办法，可以影响商业银行的贷款数量，也经常被用作平衡国际收支的手段。特点是灵活，可以根据经济需要随时调整。是常用手段

　　公开市场业务：这是中央银行通过金融市场上买进或卖出有价证券进行调节的一种方式。如果央行买进证券，就相应向市场注入了货币供应量，一方面刺激证券的需求，另一方面增加了商业银行的可贷资金规模。公开市场业务与前两者相比的优点：1）主动权在央行手中；2）直接左右市场货币供应量；3）政策隐蔽性强，可以减轻社会动荡。是最常使用、灵活、有效的手段。

　　我国主要的货币政策工具？今后的发展方向？

　　目前我国使用的主要政策工具有：法定存款准备金，贷款规模、再贷款。

　　法定存款准备金指：商业银行等金融机构按照规定的比率，将所吸收的存款的一部分交存中央银行，本身不得使用。应交存的比率称：法定存款准备率。

　　贷款规模：通过中国人民银行编制国家银行信贷计划，控制全部信贷资金来源和运用。

　　再贷款：中国人民银行通过对国有银行的贷款进行调节的一种工具。

　　今后要积极开拓运用市场公开业务工具，如：

　　1、通过国库券市场买卖国库券

　　2、建立同业拆借市场，参与同业拆借

　　3、积极推行商业信用票据化，拓展贴现与再贴现业务

　　4、逐步放开利率，向利率市场化迈进

　　第三节　货币政策的传导

　　识记：

　　货币政策的中介目标要符合以下要求：1）中央银行能够加以控制；2）中央银行能够及时取得有关中介指标的准确数据，据以分析监测；3）它与货币政策最终目标关系紧密。

　　一般是利率与货币供应量，同时也有将基础货币作为中介目标的。

　　领会：

　　货币传导的过程？

　　在中央银行和商业银行二级银行体制下，货币传导的过程包括两个层次：

　　第一个层次中，首先，中央银行运用各种工具，调节存款准备金和商业银行贷款数量，以影响商业银行的行为，其次，商业银行对央行行为作出反应，相应调整企业居民的贷款规模，并通过派生机能利于货币供应量的变动

　　第二个层次中，企业和居民对商业银行的行为作出反应，相应调整投资和消费支出，影响社会需求，从而利于政策目标实现。

　　确定中介目标的依据？

　　货币政策的中介目标要符合以下要求：1）中央银行能够加以控制；2）中央银行能够及时取得有关中介指标的准确数据，据以分析监测；3）它与货币政策最终目标关系紧密。

　　我国货币政策中介目标如何选择？

　　传统的货中介目标是货币发行指标和贷款规模，近些年来转为货币供应量。

　　第四节　货币政策与财政政策的配合

　　领会：

　　货币与财政政策配合的必要性？

　　为实现国民经济宏观调控的目标，紧靠一种政策是难以奏效的，需要各项政策相互配合，货币与财政策政策配合的必要性因为它们之间的联系与不同点。

　　首先，从两者对宏观经济的影响来看，其共同点在于：都是通过影响社会总需求进而影响经济增长，其次从资金运行过程中，政与金融资金之间也是着密切联系，从而影响到两种资金的需求变化，这主要表现在以下方面：

　　1、银行代理国家金库；

　　2、财政向银行增拨信贷基金；

　　3、财政发行国家债券；

　　4、银行利率的调整。

　　财政政策与货币政策的功能差异表现在以下方面：

　　1、可控性不同，财政政策可以直接控制和调节，货币政策需要传导过程。

　　2、透明度不同，财政政策透明度高，货币政策透明度稍弱。

　　3、时滞性不同，时滞性是指在制定和执行政策的过程中，出现的时间滞后的现象，有两种：认识时滞和决策时滞。财政政策认识时滞短决策时滞长，货币政策认识时滞长，决策时滞短。

　　此外，具体到实施扩张或紧缩需要的不同要求时财政政策与货币政策的功能效应也有明显区别。

　　货币政策与财政政策结合的主要类型？

　　有四种类型，双松、双紧、紧财政松货币、紧货币松财政策

　　“双松”的财政政策与货币政策可以刺激经济的发展。但常会引起引财赤字。

　　“双紧”的财政政策与货币政策通常是在经济过热，需求过旺和通货膨胀压力下采取的，但可能带来经济萎缩。