自考“国际财务管理”资料（19）

　　第十一章 国际证券投资

　　1、国际证券的分类：

　　（1）按证券的发行主体分为：政府证券、金融证券、公司证券；

　　（2）按证券的到期日分为：短期证券和长期证券；

　　（3）按证券的报酬状况分为：固定报酬证券、变动报酬证券；

　　（4）按证券体现的权益关系分为：所有权证券、债权证券。

　　2、政府证券的风险较小，金融证券次之，公司证券的风险则是企业的规模、财务状况和其他情况而定。

　　3、短期证券风险小，变现能力强，报酬率相对较低。长期证券的报酬率一般较高，但时间长，风险大。

　　4、固定报酬的证券：债券、优先股。普通股票是最典型的变动报酬证券。固定报酬证券风险较小，报酬不高；变动报酬证券风险大，报酬较高。

　　5、股票是典型的所有权证券。所有权证券风险大。

　　6、债权证券是指证券的持有人是发行单位的债权人的证券。

　　7、企业进行国际证券投资的原因：

　　（1）作为先进的替代品；（2）与筹集长期资金相配合；（3）满足未来的财务需求；

　　（4）满足季节性经营对现金的需求；（5）分散投资风险。

　　8、证券投资的变现能力强，灵活型大，能有效分散投资风险。

　　9、国际债券风险低，收入稳定，是理想的投资对象。

　　10、国际债券的形式：（1）传统国际债券；（2）新型国际债券。

　　11、传统国际债券的类型：

　　（1）固定利率债券；

　　（2）浮动利率债券：利率参照伦敦银行同业拆放利率的基础加上一个利差；

　　（3）可转换债券：很受欢迎。

　　12、新型国际债券的分类：

　　（1）零息债券：按票面价值的一定百分比折价出售，还本时按全部票面价值归还，投资人的报酬就是购买价与偿还额之差；

　　（2）双重货币债券：指购买债券时使用的是一种货币，而在到期时归还本金使用的是另一种货币的债券。能降低外汇风险，提供投资报酬。

　　13、债券的估价：公式及例题P293-294

　　14、企业进行国际债券投资的优缺点：（多选）

　　优点：（1）本金安全性高；（2）收入稳定；（3）流动性好。

　　缺点：（1）购买力风险大；（2）没有经营管理权。

　　15、进行股票投资的目的：①获取股利收入及股票买卖差价；②控制企业。

　　16、股票的估价：公式及例题P295－297

　　17、股票投资的优缺点：

　　优点：（1）报酬高；（2）购买力风险低；（3）拥有一定的经营和控制权。缺点：风险太大。

　　18、证券投资风险按其来源分为：

　　（1）违约风险；（2）利率风险；（3）购买力风险；（4）流动性风险；

　　（5）政治风险；（6）汇率风险。国际证券投资独有的风险。

　　19、银行利率下降则证券价格上升，银行利率上升则证券价格下跌；不同期限的证券，利率风险不一样，期限越长，风险越大。

　　20、概率是指一个事件可能发生的机会。

　　21、概率分布须符合得的两个要求：（多选）

　　（1）所有的概率即pi都在0和1之间，即0≤pi≤1；

　　（2） 所有结果的概率之和等于1，即 ∑pi＝1，n为可能出现结果的个数。

　　22、期望报酬率：是个种可能的报酬率按其概率进行加权平均得到的报酬率，是反映集中趋势的一种量度。例题P301-302

　　K=∑kipi

　　23、概率分布越集中，实际可能的结果越接近预期报酬率，而实际报酬率低于预期报酬率的可能性越小。因此，概率越集中，股票风险越低。

　　24、标准离差：是各种可能的报酬率离期望报酬率的综合差异，是反映离散程度的一种量度。例题P302

　　公式：δ＝ ∑（ki－K）2？pi

　　δ为期望报酬率的标准离差； K 为期望报酬率； n为可能结果的个数；

　　ki 为第i种可能结果的报酬率； Pi为第i种可能结果的概率。

　　25、标准离差越小，说明离散程度越小，风险也越小。

　　26、标准离差率：是个相对值，用来比较期望报酬率不同的各项投资的风险程度，标准离差同期望报酬率的比值。例题P303-304

　　公式：V＝ ×100％

　　V为标准离差率；K 为期望报酬率；δ为标准离差。