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财务管理学笔记第五至九章部分

湖北自考网 来源: 时间:2005-10-23 00:00:00
第五章

  1.按对外投资形成的产权关系不同,分为股权投资和债权投资。股权投资包括购买上市公司的股票、兼并投资、联营投资。债权投资包括购买各种债券和租赁投资。(多选)P274

  2.对外投资案投资方式不同,分为实物投资与证券投资。实物投资包括直接用现金、实物、无形资产等。特点:与生产经营紧密联系,投资回收期较长、投资变现速度慢,流动性差等。证券投资也称间接投资,是指用现金、实物、无形资产等购买或折价取得其他单位的有价证券。分类:一是债权性证券;二是权益性证券;三是混合性证券,指企业购买的优先股股票。(多选)P274-275

  3.对外投资按投出资金的收回期限,分为短期投资和长期投资。短期投资与长期投资的界限主要有两个:短期投资时能够随时变现的;短期投资时准备随变现的。(多选)P275

  4.对外长期投资的目的:P276

  1 )为保证本企业生产经营顺利进行的扩大规模,进行控股股资;

  2 )为保证本企业材料供应或者扩大销售市场,一实物、技术等作为投资条件,与其他企业联营;

  3 )将陆续积累起来的大笔资金投资于有价证券和其他财产。

  5.企业对外投资的目的,一般有以下几种:P276-277

  1 )灵活调度资金;

  2 )实现企业扩张;

  3 )服务特定用途。

  6.在实践上,长期投资有向短期投资转化的情形,具体有两种情况:1 )时间性转化;2 )管理型转化。(多选)P276

  7.企业对外投资的功能主要在于:(简答)P277

  1 )对外投资有利于企业闲置资金、资产得以充分利用,提高资金的使用效益。

  2 )通过对外投资,在企业外部,尤其是在外地或外国开发能源、材料来源,可以保证企业能源、材料成本低廉,供应稳定,较好的解决企业生产经营某些资源供应不足的问题。

  3 )通过对外投资,可以开辟企业新的产品市场,扩大销售规模。

  4 )通过合资、联营,便于从国内外其他单位直接获取先进技术,快速提高企业的技术档次。

  5 )利用控股股资方式,可以使企业以较少的资金实现企业的扩张。

  6 )在对外投资的可行性调研、贺自恋英谈判、投资项目建设、管理的过程中,可以利用各种渠道和有利条件,及时捕捉企业有用的各种信息。

  8.对外投资决策的依据(论述)P277-281

  1 )对外投资决策是对外投资管理的主要内容,包括对外投资的方向、地域、时机、规模、结构等基本问题的决断;

  2 )主要包括:(1 )对外投资的盈利与增值水平。对外投资的收益与增值程度超过对内投资的收益、增值税平时进行对外投资的先决条件。(2 )对外投资风险。(3 )对外投资成本。(4 )投资管理和经营控制能力。(5 )筹资能力。(6 )对外投资的流动性。(7 )对外投资环境。

  9.对外投资的风险主要有:(多选)P278-279

  1 )利率风险。只有银行存款利率或其他投资收益率变化,是对外投资收益相对减少的风险(单选)P278

  2 )购买力风险。由于物价上涨、通货膨胀给投资者带来的损失。

  3 )市场风险

  4 )外汇风险

  5 )决策风险

  10. 对外投资成本包括:(多选)P279

  1 )前期费用

  2 )实际投资额

  3 )资金成本

  4 )投资回收费用

  11. 直接投资是企业对外投资的主要方式,包括多种投资形式。包括联营投资、兼并投资、境外投资三种投资方式。P281

  12. 就联营企业之间经济联系的紧密程度而言,可以分为紧密型联营、半紧密型联营和松散型联营三种类型。P282

  13. 紧密型联营其财务特点是:P282

  1 )联营企业具有法人资格,对外独立承担民事责任,实行统一核算。

  2 )联营企业大都实行董事会领导下的经理负责制。

  3 )参加联营的各企业、各单位是独立的经济法人,与联营企业具有平等的法律地位。

  4 )联营企业实行按资分红的原则,进行利润分配。

  14. 半紧密型联营的财务特征:半紧密型联营实行“三不变”和“四统一”,即所有制性质不变,隶属关系不变、财产物资渠道不变;产品方向统一、规划改造统一。P282

  15. 松散型联合的财务特征:松散型联营各方保持参加联营之前的所有制性质,隶属关系和财政上缴渠道;联营各方自立账户,独立核算,自负盈亏。实行人、财、物各自管理,自主经营。P283

  16. 联营投资的财务管理工作:(简答)P283-286

  1 )按横向经济联合的原则开展联营投资;

  2 )进行联营投资的可行性研究;

  3 )进行联营投资前的资产评估;

  4 )采取多种形式,筹集联营投资的资金;

  5 )加强对联营企业的财务监管,实行联营投资目标;

  6 )合理分配联营企业利润,正确计算投资收益;

  7 )联营终止,依法进行投资回收清算。

  17. 企业兼并是以某个企业为主体通过有偿方式的吸收式合并,即一个企业购买其他企业的产权,使其他企业失去法人资格或改变法人实体的一种投资行为。P287

  18. 企业兼并投资的特点是:1 )有偿性;2 )吸收性。P287

  19. 企业兼并的作用:P287

  1 )有利于产品结构和产业结构的调整,合理配置经济资源;

  2 )有利于促进横向经济联合,加强地区间的经济协作;

  3 )有利于冲破条块分割,促进政企分开和全国统一市场的形成;

  4 )有利于促进劳动者的优化组合和企业家队伍的发展壮大;

  5 )有利于形成企业集团,实行集约经营,提高规模效益。

  20. 按兼并双方产品与产业的联系着,可分为横向兼并、纵向兼并、混合兼并。按兼并的实现方式,可分为承担债务式、购买市、吸收股份式和控股式。(多选)P287-288

  21. 企业兼并过程中的核心问题是产权的有偿转让。P289

  国家对企业兼并的财务处理作了有关规定:P289-290

  1 )被兼并企业的资产评估;

  2 )企业兼并的资金来源和兼并后的产权归属;

  3 )被兼并企业产权转让的收入归属;

  4 )兼并企业原则上要一次付清兼并款项。若数额较大,一次付清有困难,取得担保后可在三年内分次支付,但第一次需支付不低于应付兼并款总额30% ,其余欠款应按同期银行贷款利率付息。

  22. 资产评估的方法通常有三种:1 )重置成本法;2 )市场法;3 )收益法。(多选)P289-290

  23. 境外投资的特点:P290

  1 )以国际市场为舞台;

  2 )要在境外设立机构;

  3 )要广泛利用国内外资源;

  4 )制约因素多,投资环境复杂。

  24. 境外投资国家与地区的选择因素:包括投资所在国(地区)证据是否稳定;由财政金融政策变动而影响的经济风险的大小;外汇管理政策和税收政策;地理条件。P291

  25. 境外投资方式的选择:境外投资的直接方式主要有创办新企业、开办合资企业、收买现有企业、购买较大比例的股份实现控股等;间接方式主要是在国际金融市场上购买外国的公债、公司债或公司股票等。P291

  26. 债权投资收益计算要点:P293-294

  1 )票面收益率;

  2 )最终实际收益率;

  3 )持有期间的收益率;

  4 )到期收益率。

  27. 债权投资的决策;(论述)P295-297

  1 )(1 )是否进行债权投资的决策;

  (2 )债权投资对象的决策;

  (3 )债权投资结构的决策。

  2 )企业是否进行债权投资,主要考虑三个方面的因素:(多选)P295

  (1 )债权投资收益率的高低。为了达到可比性的要求,应该以各项税后净收益率、净收益作为比较标准。(单选)P295

  (2 )债权投资其它效果;

  (3 )债权投资的可行性。

  3 )债券各种决策的依据主要是:(多选)P296

  (1 )债券的信誉;国家财政发行的公债、国库券是以国家信誉作担保的,信誉等级最高(单选)P296

  (2 )企业可用资金的期限。

  4 )投资结构决策包括下列问题:(多选)P297

  (1 )债权投资种类结构;

  (2 )债券到期期限结构。

  28. 企业债券的信誉可以从几个方面判断:(多选)P296

  1 )资信评估机构所确定的企业的信誉级别;

  2 )债券发行企业赢利能力;

  3 )自有资金的比率;

  4 )企业发展前景。

  29. 股票投资于债权投资的主要区别在于:P297

  1 )从投资收益来看,股票投资收益不能事先确定,具有较强的波动性;

  2 )从投资风险来看,债权投资按事先约定还本付息,收益较稳定,投资风险较小,股票投资因股票分红受益的不肯定性和股票价格起伏不定,成为风险最大的有价证券;

  3 )从投资权力来看,在各种投资方式中,股票投资者的权力最大(优先股除外)作为股东有权参与企业的经营管理。

  30. 股票投资收益是指企业从股东投资中所获得的收益或报酬,主要有三方面的内容:股票收益、资产增值收益和股票价格变动收益。(多选)P298

  31. 长期持有、股利每年不变的股票有两个前提:P299

  1 )企业一旦购入普通股,将长久的持有;

  2 )股票投资的股利收入金额在若干年内保持不变。

  32. 长期持有、股利固定增长的股票有两个假设条件:P299-300

  1 )股利按固定的年增长率增长,该增长率用g 表示;

结束
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